Одобрит ли SEC биткоин-ETF в 2017 году?

автор Танзил Ахтар

Криптовалютные биржевые фонды (ETF) на базе биткоина пытаются сдвинуться с мертвой точки и получить одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Одобрение со стороны правительства и финансовых институтов является ключевым для биткоина, и поэтому на текущий момент криптовалюты тщательно изучаются регулирующими органами. В Европе в настоящее время доступны биржевые индексные облигации (ETN), основанные на биткоине, торгуемые на бирже NASDAQ OMX в Стокгольме.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Однако организовать работу в США оказалось намного сложнее. Совсем недавно SEC сообщила компании по управлению фондами VanEck о том, что она не будет рассматривать заявление о регистрации фирмы для Bitcoin-ETF. VanEck впоследствии отозвала свою заявку на создание VanEck Vectors Bitcoin Strategy ETF, которая использовала бы комбинацию торговли биткоином и фьючерсными контрактами.

Ранее этим летом REX Shares, базирующаяся в штате Коннектикут компания по управлению фондами с «акцентом на предоставление новых альтернативных биржевых продуктов (ETP)», подала заявку на создание двух новых фондов с активным управлением: REX Bitcoin Strategy ETFи REX Short Bitcoin Strategy ETF. Оба фонда планируют использовать фьючерсы на биткоин в качестве основного актива, но на прошлой неделе REX отозвала свою заявку.

Совсем недавно компания Grayscale Investments LLC сообщила, что биржа NYSE Arca Intercontinental Exchange также отозвала запрос в SEC о листинге фонда Bitcoin Investment Trust (OTC:GBTC), который в настоящее время является внебиржевым (OTC) и был запущен в 2013 году. В целом внебиржевые операции являются менее прозрачными и слабее регулируются, что делает их потенциально более рискованными.

В настоящее время биткоин частично доступен на традиционной бирже ARK Web X.0 ETF (NYSE:ARKW). Фонд, однако, не является классическим Bitcoin-ETF. Скорее, он позиционирует биткоин как «обертку». Проще говоря, ARKW является «глобальным фондом инвестирования в акции, который ориентируется на компании нового поколения, осуществляющие деятельность посредством Интернета». Таким образом, биткоин – это всего лишь один из компонентов фонда, поэтому называется «оберткой».

Заявка братьев Кэмерона и Тайлера Уинклвосс на учреждение Bitcoin-ETF (под названием COIN) также была отклонена. Однако в июле заявка была подана повторно и на данный момент находится в очереди на рассмотрение.

В разговоре с Bloomberg Марк Вайдман, являющийся главой по iShares и индексным инвестициям BlackRock (NYSE:BLK), высказался касательно идеи фондов на базе биткоина: «В любом случае я не совсем понимаю смысл Bitcoin-ETF, потому что мы говорим об активах, к которым трудно получить доступ. Даже если биткоин когда-либо добьется успеха, я бы не рекомендовал его. И если криптовалюта станет успешной, зачем вам нужен биржевой фонд для доступа к ней?»

Ведущий блокчейн-стратег компании Ernst & Young Ангус Чемпион-де-Креспиньи, в своем сообщении в Твиттере отметил:

Глава Polymath Тревор Коверко заявил, что он всецело поддерживает идею Bitcoin-ETF. По словам Коверко, для того, чтобы использование биткоина и других токенов на базе технологии блокчейн стало массовой тенденцией, они должны стать доступными для обычного трейдера или инвестора. Он добавил, что Bitcoin-ETF станет мостом между основной массой пользователей и технологией блокчейн.

Коверко заявил: «Биржевые фонды дают инвесторам доступ к корзине ценных бумаг, и нельзя игнорировать огромный потенциал рядовых инвесторов, которые получат доступ к биткоину посредством ETF, особенно учитывая феноменальный темп роста цифровой валюты в этом году (и то, что биткоин продемонстрировал наилучшие показатели по сравнению со всем рынком за последние 5 лет). Если BlackRock не поймет этого, то выпадет из тренда».

Лорен Ксис, управляющий директор XBT Provider, шведской компании, запустившей первый Bitcoin-ETN и CoinShares Company, пояснил, что позиция SEC в последние месяцы была предельно четкой: «До тех пор, пока рынок фьючерсов на биткоины не выйдет на профессиональный уровень, который отличает наличие ликвидности и глубины для поддержания хеджирования биржевых фондов в США, Комиссия, скорее всего, не будет одобрять заявки на их создание. Поэтому мы не удивлены отзывом заявки».

Ксис признает, что это должно «разочаровывать американских инвесторов», поскольку большая часть остального мира имеет доступ к биржевым продуктам, которые обеспечивают доступ к биткоину.

Он также приводит обоснование того, почему может возникнуть серьезный спрос на криптовалютные фонды, ведущие деятельность в США. «Можно выделить три основные причины, по которым клиенты пользуются нашим Bitcoin-ETNдля доступа к биткоину»:

1. Доступность. Инвестор может использовать для работы привычную ему платформу.
2. Выгодное налогообложение. В некоторых странах (таких как Великобритания), инвесторы могут работать через фонд самостоятельных пенсионных отчислений (SIPP), и инвестирование в биткоин облагается иной ставкой налога.
3. Безопасность и хранение. Мы несем ответственность за безопасность и хранение каждого биткоина - это означает, что клиент, который может не желать становиться экспертом в этой сфере, не должен беспокоиться о безопасности своих инвестиций.

Генеральный директор Leverj (децентрализованной платформы для торговли криптовалютными деривативами) Бхарат Рао считает, что SEC отклоняет заявки по весьма весомым причинам.

Он заявил:

«Биткоин определяется как товар, а ETF, работающие с другими товарами, такими как золото, являются довольно стандартными. ETF может покупать и хранить физический товар самостоятельно или передавать депозитарной организации. Более дешевая альтернатива - покупать фьючерсы для поддержки ETF. Bitcoin-ETF, торгующий реальными биткоинами, скорее получит одобрение, чем тот, который работает с фьючерсами. Это связано с тем, что регулируемый рынок фьючерсов на биткоины с достаточно длительной историей функционирования еще не существует».

Рао добавил: «Даже Bitcoin-ETF, работающие с реальными биткоинами, столкнутся с определенными трудностями. Фонд должен будет гарантировать, что валюта не может быть потеряна или украдена, а число выпущенных акций отражает реальное количество биткоинов. Это может быть осуществлено благодаря использованию учетных записей с несколькими подписями с проверкой подлинности по цепочке. В конце концов, все встанет на свои места, и ETF смогут получить одобрение. Преимущество хранения фондового биткоина над обычным минимально, поскольку биткоины не имеют затрат на транспортировку, безопасность и хранение, сопоставимые с золотом или другими товарами. Тем не менее, одобрение работы Bitcoin-ETF ожидается участниками рынка, так как это обеспечит свежий приток капитала, что увеличит стоимость каждого токена».

Автор материала: Investing.com