AUD упал; евро, фунт и канадский доллар еще в игре

Единственное серьезное движение продемонстрировал лишь австралийский доллар, который снизился на фоне попустительского отношения РБА к вопросу повышения ставок и решения рейтингового агентства Standard & Poor's о снижении кредитного рейтинга Китая с A+ до AA-. В отличие от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и Банка Канады, австралийский регулятор не спешит повышать процентные ставки. По словам управляющего Лоу, австралийская экономика, похоже, укрепляется и находится на пути дальнейшего улучшения в сферах занятости и инфляции, но повышение ставок не окажет немедленного воздействия на экономику, поскольку гибкий AUD обеспечивает независимость от конкретного времени повышения ставок. Хотя он признает, что ставки более склонны к росту, к чему инвесторы должны быть готовы, рынок явно интерпретирует комментарии Лоу так, что РБА будет отставать от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и Банка Канады в вопросе ужесточения политики. По этой причине пара AUD/USD упала более чем на 1,3%, что стало самым сильным внутридневным снижением за 4 месяца. Мы ожидаем, что AUD продолжит снижаться и может опуститься до отметки 0,78. Нам нравится идея продавать AUD против EUR и CAD.

Новозеландский доллар также снизился по отношению к доллару США, но его потери незначительны по сравнению с AUD. Слабость валюты была несколько удивительной, учитывая, что во втором квартале ВВП вырос на 0,8%. Показатель I квартала также был пересмотрен с 0,5% до 0,6%, что в годовом исчислении повысило темп роста до уровня 2,5%. В свете этого отчета единственным логическим объяснением слабости валюты являются опасения того, что нежелание РБА повышать ставки побуждает РНБЗ также отказаться от ужесточения политики. РНБЗ, заседание которого назначено на следующую неделю, ранее выражал беспокойство касательно сильной валюты и заявлял о своей нейтральной позиции по вопросу повышения ставок. Канадский доллар восстановил позиции и завершил торги в плюсе против доллара США. Это отразило внутридневное восстановление цен на нефть. Инвесторы также с оптимизмом ожидают публикации статистики по потребительской инфляции и розничным продажам, особенно после резкого роста показателя оптовых продаж. Рынок ожидал, что оптовые продажи упадут на 0,7%, но вместо этого они подскочили на 1,5%. Ожидается, что Банк Канады продолжит повышение процентных ставок в этом году, и сегодняшние данные могут в значительной степени это подтвердить (либо поставить под сомнение).

Несмотря на то, что доллар США завершил день без единой динамики к корзине валют, отсутствие продолжения ралли среды - это признак того, что USD теряет импульс. Хотя число заявок на пособия по безработице оказалось значительно ниже ожидаемого, индекс ФРБ Филадельфии превзошел прогноз, а ключевые показатели улучшились, доллар США не укрепился на этом фоне. Отчет о безработице был искажен сотрудниками, возвращающимися на работу после прошедших ураганов, но рост активности в производственной сфере Филадельфии является однозначно положительным. С учетом всех экономических отчетов, подтверждающих ястребиную позицию ФРС, мы считаем, что откат доллара будет непродолжительным, особенно в парах USD/JPY и USD/CHF. Между тем, как и ожидалось, Банк Японии сохранил процентные ставки неизменными, но удивительным было то, что 1 из 2 новых членов Комитета проголосовал за усиление стимулирующих мер, поскольку он считает, что нынешний уровень недостаточен для разгона инфляции до целевых 2%.

Евро и фунт продемонстрировали положительную динамику. Глава ЕЦБ Драги выступил с речью накануне утром и, как ожидается, также выступит сегодня. Несмотря на то, что он не затрагивал вопрос политики регулятора, инвесторы ждут от главы ЕЦБ подтверждения того, что решение о сокращении объемов QE будет принято в следующем месяце. Показатели еврозоны продолжают демонстрировать рост, а доверие потребителей в сентябре снизилось меньше, чем за август. Сегодня выйдут сентябрьские показатели деловой активности еврозоны. Ожидаются чуть более мягкие показатели, но рост индекса экономических настроений от ZEW и доверия инвесторов свидетельствует о том, что сегодняшние отчеты могут оказаться положительными. Если это так, то пара EUR/USD может в очередной раз укрепиться до отметки 1,20. Фунт поднялся выше 1,35, отчасти благодаря снижению чистых заимствований государственного сектора. Инвесторы также с оптимизмом ожидают, что премьер-министр Мэй на сегодняшнем выступлении во Флоренции будет настроена на «мягкий» Brexit и предоставит обновленную информацию о ходе переговоров. В большинстве сообщений говорится, что Мэй предложит заплатить 20 миллиардов евро (ЕС настаивает на 60 миллиардах), если Великобритания будет допущена к рынку ЕС. Ожидается, что ЕС не даст немедленный ответ, поэтому рынок будет ориентироваться исключительно на предложения Терезы Мэй.

Ключевые события сегодняшнего дня:

1. Показатели деловой активности еврозоны и выступление главы ЕЦБ Драги.
2. Выступление премьер-министра Великобритании Терезы Мэй по вопросу Brexit.
3. Статистика по розничным продажам и потребительской инфляции в Канаде.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement