32%-ный рост TSMC на Nyse отражает спрос на инновации от четырёх тигров
Михаил Крылов | 12.07.2017 12:37
Четыре азиатских тигра первой волны – так называются экономики Республики Корея, Сингапура, Гонконга и Тайваня. Фактическая прошедшая доходность 32,4% в год по бумагам тайваньского гиганта полупроводников Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM; TW:2330) отражает спрос на инвестиции в инновации среди четырёх тигров.
По мнению абсолютного большинства консервативных участников рынка, сверхдоходные инвестиции в инновации должны быть высоколиквидны. По этой причине на новой волне научно-технического прогресса растут такие бумаги, как Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), с капитализацией на Nyse около $183,5 млрд (данные Bloomberg) и объёмом торгов на бирже Тайбэя более 26,5 млн штук в день.
Скачайте приложение
Наши управляющие считают, что нужно придерживаться принципа диверсификации и не вкладывать в один финансовый инструмент более 17% сбережений, тем не менее мы можем определить бумаги, которые иллюстрируют потенциал 4 тигров как объекта инвестирования. Сюда относятся, в первую очередь, такие надёжные и устойчивые корпорации, как Taiwan Semiconductor Manufacturing.
Среди клиентов TSMC – многие крупнейшие производители чипов, в том числе Qualcomm (NASDAQ:QCOM), и видеокарт, в том числе NVIDIA (NASDAQ:NVDA). Например, Qualcomm может использовать Taiwan Semiconductor для автономных сотовых модемов Snapdragon вместо ставших популярными в последнее время корейских полупроводников. В сегменте полупроводников TSMC до сих пор уверенно опережает Samsung (KS:005930).
С точки зрения финансовых показателей, цена к прибыли по Taiwan Semiconductor около 16 смотрится устойчиво и надёжно при долге к акционерному капиталу 16%. Показатели прибыльности на высоте: доходность акционерного капитала (ROE) по Taiwan Semiconductor достигает 27,3%, и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) – 36,3%. Корпоративный спрос обеспечивает устойчивую генерацию кэша: операционный денежный поток 1,8 чистой прибыли. По этой причине TSMC платила дивиденды с 2003 года, дивидендная доходность насчитывает 3,3%. Отношение выплат к прибыли менее 45%, поэтому есть умеренно хорошие шансы на продолжение роста.
Цель инвестиций в ценные бумаги четырёх азиатских тигров первой волны, и в том числе в тайваньские полупроводники, – диверсифицировать капитал за счет вложений в относительно стабильные страны, при этом с перспективами резкого роста ближайшие годы. Влияние спроса на инвестиции в инновации от 4 тигров первой волны уже позволило к середине июля показать прошедшую доходность по АДР TSMC на бирже Nyse около 32,4% в год. Рассматривать поддержание некоторой доли бумаг TSMC из Тайваня в личных финансовых вложениях оптимально при наличии там других растущих лидеров мирового рынка полупроводников из других государств, например, Samsung Electronics из Кореи.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.