Как торговать на решении ФРС?
Кэти Лиен | 15.03.2017 08:50
Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Федеральная резервная система готовится к повышению процентных ставок впервые в 2017 г., а доходность американских гособлигаций упала, вместо того чтобы вырасти, потянув вниз USD/JPY. Тем не менее, доллар не стал падать относительно остальных ведущих валют и вместо этого вырос относительно EUR, GBP, AUD, NZD и CAD. Движение валюты говорит нам, что вчерашнее изменение доходности и USD/JPY — это результат фиксирования прибыли перед самым важным на этой неделе и в этом квартале событием. Рынок полностью заложился на повышение ставок сегодня, а удивительным будет, если ФРС решит оставить процентные ставки без изменений, что крайне маловероятно.
Скачайте приложение
Чиновники центральных банков не любят существенные колебания, и если бы они думали, что рынок неправильно оценивает перспективы ужесточения политики, кто-то бы уже об этом сказал. Вместо этого мы слышали целый хор американских чиновников, которые говорили, что март — это подходящее время для повышения ставок. Конечно, в этом нет ничего удивительного, и наши читатели в первую очередь заинтересованы в том, как им торговать в свете сегодняшнего решения ФРС.
Судя по фьючерсам на федеральные фонды, рынок оценивает вероятность еще одного повышения в июне в 60%, а еще одного ужесточения политики в сентябре или раньше — в 80%. Это означает, что инвесторы не верят, что второй этап ужесточения произойдет так скоро, и все зависит от того, подтвердит или развеет эти ожидания председатель ФРС Джанет Йеллен. Если она займет «ястребиную» позицию, заявит, что ФРС нужно сохранять бдительность, и подчеркнет потребность в дальнейшем ужесточении, стоит следовать за рынком и скупать доллары после решения ФРС.
Если же она займет умеренную позицию и заявит, что центральный банк хочет подождать и посмотреть на реакцию экономики на ужесточение или подробности насчет планов Дональда Трампа по фискальному стимулированию, разумнее будет пойти против рынка. Любая неоднозначность со стороны Йеллен отрицательно повлияет на USD/JPY. Чтобы валютная пара сохранила свои достижения, рынку нужно, чтобы Йеллен четко дала понять, что планирует и дальше ужесточать политику.
Как показывает приведенная ниже таблица, со времени последнего заседания ФРС в экономике США происходили широкомасштабные положительные изменения. Активность в сфере услуг и производственном секторе выросла, инфляция увеличилась, базовые расходы растут, настроения остаются положительными, а активность на рынке труда остается высокой, несмотря на увеличение ипотечных ставок. Акции тоже ставили новые рекорды в последний месяц, отчасти из-за планов президента Дональда Трампа по увеличению расходов на инфраструктуру и безопасность. Поэтому мы думаем, что Йеллен займет «ястребиную» позицию и ее положительные взгляды приведут к усилению USD/JPY до 116.
Худшие результаты вчера показывал фунт, упавший относительно всех остальных ведущих валют. После того как Палата общин проголосовала за то, чтобы отменить поправки к проекту закона о выходе Великобритании из ЕС, законопроект передали обратно в Палату лордов, которая отказалась от поправки и приняла его, что позволяет премьер-министру Терезе Мэй применить статью 50, положив формальное начало процессу выхода из ЕС. По словам Мэй, она собирается применить статью 50 до конца марта и, скорее всего, сделает это на следующей неделе.
Когда это произойдет, GBP ждет резкий обвал, который продлится недолго, поскольку инвесторы быстро поймут, что понадобятся месяцы, чтобы согласовать условия выхода из ЕС и годы, чтобы выход официально состоялся. Тем временем Великобритания сегодня опубликует данные по рынку труда, и хотя индексы активности в производственном и строительном секторах, а также в сфере услуг указывают на стабильный рост количества рабочих мест, превысить высокие показатели прошлого месяца будет сложно.
Евро оставался под давлением перед выборами в Нидерландах, которые могут повлиять на выборы в других странах Европы. Антииммиграционные и антиевропейские партии набирают популярность по всему континенту, и неожиданная победа крайне правой партии может вызвать опасения, что во Франции случится то же самое. К счастью, это маловероятно, но политическая ситуация продолжает создавать неопределенность для евро.
Против кандидата в президенты Франции Франсуа Фийона вчера началось официальное расследование, и это лишь вопрос времени, когда он отзовет свою кандидатуру. К сожалению, его проблемы усилили популярность Марин Ле Пен перед первым туром выборов, который пройдет в следующем месяце.
Данные из еврозоны были смешанными: объем промышленного производства вырос меньше, чем ожидалось, а настроения немецких инвесторов улучшились, но слабее, чем ожидалось. При этом ожидания насчет роста экономики еврозоны резко выросли в прошлом месяце, что может отражать недавние положительные изменения в регионе.
Все три сырьевые валюты вчера упали относительно доллара США. В начале североамериканской торговой сессии USD/CAD достигла пика в 1,3495 из-за падения цен на нефть, прежде чем потерять достижения в результате отката USD. Согласно последнему экономическому отчету, цены на недвижимость выросли в феврале.
В Австралии настроения предпринимателей резко упали в марте, а условия ухудшились. Данные из Китая были смешанными: рост розничных продаж замедлился, а рост объемов промышленного производства ускорился. Сегодня утром стало известно, что дефицит счета текущих операций Новой Зеландии сократился, а индекс потребительских настроений в Австралии от Westpac упал с 2,3% до 0,1%. Позднее сегодня в Канаде появятся данные по продажам на вторичном рынке недвижимости.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.