Доллару указали на дверь
Дмитрий Демиденко | 16.03.2017 14:57
Не ходите против ФРС. Этот принцип начал подвергаться сомнению в начале года, когда активность Дональда Трампа стала поводом для слухов об утрате центробанками авторитета. Мартовское заседание FOMC доказало, что говорить об этом еще слишком рано. Если вообще возможно.
«Быки» по индексу USD рассчитывали получить подтверждение «ястребиной» риторики представителей ФРС в прогнозах по ставке. Если бы пара-тройка вчерашних центристов отметила свою готовность довести показатель до 1,75% к концу 2017, то Джанет Йеллен не удалось бы поставить палки в колеса доллару США. Не срослось. Большинство членов Комитета продолжают видеть ставку на уровне 1,5%, при этом неприятный сюрприз подбросил Нил Кашкари, проголосовавший против ужесточения денежно-кредитной политики.
Скачайте приложение
Прогноз FOMC по ставке по федеральным фондам
Источник: Bloomberg.
Срочный рынок снизил вероятность четырех актов монетарной рестрикции в 2017 с 22,5% до 20%, а шансы продолжения цикла нормализации в июне упали ниже 50%. Буквально накануне 69,5% экспертов Wall Street Journal рассматривали первый месяц лета как наиболее вероятный период для продолжения цикла нормализации. Вопрос в том, как будет двигаться кривая вероятности дальше?
У ФРС имеется множество аргументов, чтобы, как выразилась Йеллен, сохранять аккомодационную денежно-кредитную политику. Центробанк может оттягивать повышение ставки из-за обострения политической обстановки в Европе, как это было во втором квартале 2016. Или из-за коррекции на мировых фондовых площадках как в начале прошлого года. Внимание регулятора может сосредоточиться на реанимации потолка госдолга и на окончании денег у Минфина к осени. Сомнительно, чтобы до публикации мартовского отчета по рынку труда США фьючерсы стабильно повышали шансы монетарной рестрикции ФРС. А значит у конкурентов «американца» появляется шанс.
Если посмотреть на реакцию валют G10 на выход в свет итогов мартовского заседания FOMC, то становится понятным, что ставка на рискованные валюты сработала.
Реакция валют G10 на итоги встречи FOMC
Источник: Reuters.
Я не особенно верю в проседание Brent ниже $50 за баррель. Сезонное снижение запасов бензина в США будет поддерживать идею роста спроса особенно на фоне бюджетного стимула. В таких условиях перспективы канадского доллара, норвежской кроны и российского рубля выглядят умеренно-оптимистично. USD/CAD способна опуститься к 1,3-1,31, в то время как AUD/USD имеет неплохие шансы продолжить ралли в направлении 0,78-0,79. Если, конечно, не подведет S&P 500.
Довольно неплохо выглядят перспективы иены и золота в условиях снижения реальной доходности казначейских бондов США. В то же время фунт и франк, вероятнее всего, будут выглядеть хуже рынка. Первый из-за проблем в переговорах между Лондоном и Брюсселем, второй – из-за намерений SNB продолжать игры с покупкой иностранной валюты. Что касается EUR/USD, то консолидация в диапазоне 1,05-1,1 видится наиболее вероятным сценарием развития событий. Несмотря на некоторое снижение политических рисков после парламентских выборов в Нидерландах, окончательно об их уходе можно будет говорить лишь в мае.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.